Iberdrola, la mayor eléctrica europea por valor en Bolsa tras el apagón nuclear alemán
El detonante de este vuelco ha sido el “apagón nuclear” decretado en 2011 por la canciller alemana, Angela Merkel, tras el accidente de la central japonesa de Fukushima. La decisión de Berlín de cerrar todas las centrales nucleares antes de 2022 ha sido un duro golpe para las eléctricas alemanas y ha castigado a compañías de otros países con una elevada dependencia de los activos nucleares, como EDF.
En el otro extremo, la “diversificación” geográfica y de activos y su “estabilidad” han convertido a Iberdrola en la mayor eléctrica europea por capitalización bursátil, según los analistas consultados por Efe.
En los primeros años del siglo XXI, eléctricas como E.ON, EDF y la italiana Enel se consideraban los seguros protagonistas del proceso de consolidación de la industria energética europea. E.ON y Enel compitieron por el control de Endesa, entonces la mayor eléctrica española, pugna que ganó la compañía italiana aliada con la constructora Acciona.
RWE, otra de las víctimas del “apagón nuclear” alemán, había pujado poco antes por Hidrocantábrico, que al final fue adquirida por la portuguesa EDP. Además, EDF aparecía con frecuencia en las quinielas para comprar alguna de las eléctricas españolas.
Sin embargo, el panorama ha cambiado de forma significativa desde aquellos años, muy especialmente a partir de 2011.
E.ON, que era la mayor eléctrica europea por capitalización bursátil en 2005, con más de 60.000 millones de euros, vale ahora unos 15.000 millones, una cuarta parte, y ha caído a la sexta plaza. Más acusado es el caso de RWE, cuya capitalización bursátil ha pasado de casi 35.000 millones a unos 6.000 millones.
“El punto de inflexión ha sido el apagón nuclear decidido por Merkel a raíz del accidente de Fukushima”, explica Rodrigo García, analista de XTB.
En el mismo argumento incide Victoria Torre, de Self Bank: “La incertidumbre sobre el futuro de la energía nuclear es un lastre importante para estas compañías y se estima que se podrían ver obligadas a provisiones adicionales millonarias para afrontar la reestructuración de sus centrales nucleares”.
El efecto “Fukushima” se ha extendido a EDF que, aunque sólo ha perdido dos posiciones en la clasificación, al pasar del segundo puesto al cuarto, se ha dejado la mitad de su valor en bolsa.
Por el contrario, Iberdrola ha pasado del séptimo puesto al primero y casi ha duplicado su capitalización bursátil en diez años (de 21.000 millones a cerca de 37.000).
También han mejorado posiciones Engie (GDF Suez), Endesa y Enel, aunque su valoración en bolsa ha sido dispar. Rodrigo García destaca que Iberdrola, aunque tiene activos nucleares, está “diversificada” y cuenta con una “estructura sólida de empresa”. En la misma línea, Victoria Torre menciona como fortalezas “una adecuada diversificación geográfica”, con presencia en EEUU y Reino Unido, y una “notable eficiencia operativa”.
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Fuente: Agencia EFE Energía
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